天弘基金陈国光:科技板块或迎来布局窗口

时间: 2019-12-03 07:28:10 作者 匿名 热阅读量:4526

自9月份以来,a股继续表现良好,科技股表现尤为出色。5g、芯片、半导体和软件等核心类别一个接一个地激增。截至9月16日,中国证监会tmt指数已上涨逾12%。作为一只专注于tmt(技术、媒体、通信)轨道的灵活配置基金,田弘互联网准确把握了这一波科技股市场,并给出了令人满意的业绩回应。风能数据显示,截至9月16日,该基金自9月份以来已上涨10.69%,同比上涨近61%,在同类基金中排名第一,涨幅为1%,过去三个月上涨逾40%。

田弘互联网主要集中在四大领域:电子、通信、计算机和媒体。这是一只“高纯”tmt基金,由拥有17年投资和研究经验的资深基金经理陈国光管理。陈国光从2013年至2014年全面参与科技股牛市。他一直对tmt领域保持着深入的跟踪和研究,自2016年2月底以来一直担任田弘互联网基金经理。风力数据显示,截至9月16日,他任职期间的年回报率超过7%。

陈国光认为,从政策驱动、产业发展和板块估值的角度来看,tmt投资前景非常值得期待。过去,由投资和人口红利驱动的国内经济发展模式已经达到瓶颈,科技创新将成为中国经济转型的重要起点。从产业创新的角度来看,科技产业正处于信息技术时代变革的前夕。随着5g、ai、物联网、saas、云计算等科技创新逐渐落地,一个新的科技周期正在酝酿之中。此外,从估值角度来看,tmt经历了四年多的调整,目前的整体估值约为38倍(截至9月9日,ttm),低于历史60%,是布局的好窗口。

正如陈国光的分析所示,最近几个月,科技股一直受到基金的追捧。截至9月16日,最近几个月中国证券交易市场的交易量增加了18%以上。科技股市场未来将如何发展成为投资者的热门话题。

方正证券(Founder Securities)表示,当前宽松的全球流动性环境有利于科技股票市场的演绎,国内政策鼓励创新,资源逐渐向科技领域转移。更重要的是,科技部门绩效的相对优势正在逐步得到体现,上半年tmt50绩效增长20%,远高于沪深300和中小创新部门。然而,方正证券(Founder Securities)也指出,今年科技股的整体价值已经上涨了约60%,未来上行空间可能有限。它将逐渐进入以绩效为导向的阶段,需要选择经济将逆转或继续改善的子部门。

事实上,陈国光还提到,科技领域有很多子行业,行业间轮换效应强,个股差异大。随着科技股市场的演变,差异化可能是不可避免的,因此积极投资更有利于获得超额回报。

作为经历过多轮a股牛市和熊市的资深投资者,陈国光希望通过过度研究获得超额回报,这也是他的团队一直坚持的理念。以他投资组合中的一只股票为例,他详细介绍了他们如何在投资研究中实现这一想法。“这家公司专注于一些手机组件。过去,它推出新产品。起初,产品价格很高,数量和价格一起上涨。然而,六个月后,随着竞争对手的涌入,产品价格将会迅速下降。因此,每个人都认为它们是一个强大的循环,单一的产品公司,并拒绝给予高估值。然而,今年年初,它推出了一种新产品。经过详细的调查和分析,我们发现新产品壁垒较高,竞争对手不容易进入,所以我们在今年年初开始建仓。后来,在4月,据报道,台湾企业也将推出竞争产品。该公司的股票经历了重大调整。通过对公司高层管理人员、研发人员、上游供应商、下游客户、行业专家和竞争对手的全面研究,我们已经确定公司的业绩将远远超出市场预期,业绩发布的持续时间将长于市场预期。在确保了今年的业绩和利润后,它还在产品布局上做了许多改进。因此,我们牢牢抓住它。结果证明我们的决定是非常正确的,今年该公司的股价上涨了150%以上。”

“我举这个例子来说明,只有当研究深度超过同行时,我们才能获得超额回报,并在市场犹豫不决时做出果断决策。”陈国光感慨道。

除基金经理外,陈国光还担任田弘基金高管团队负责人。据了解,为了增强股票团队的战斗力,加强专业分工,注重能力,田弘基金自去年11月以来对股票团队的管理进行了重大变革,将投资和研究人员划分为tmt、消费、医药、制造&周期等几个群体,并深深捆绑了该群体中基金经理和研究人员的利益,以引导基金经理淡化不确定的时机,专注于中长期价值投资更明确的逻辑。陈国光表示,此次改革后,其投资更侧重于四个tmt相关行业,更多的是中长期投资机会。

陈国光对科技股的未来相当乐观。他认为,这一轮科技股市场的演变逻辑可能与前一轮类似,从硬件开始,然后扩展到软件,重点是5g架构、国内替代、大数据和5g应用。

(责任编辑:张明江)

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